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责任编辑：依然一文看懂房地产（下）——任泽平、夏磊、熊柴原创：任泽平、夏磊来源：泽平宏观一文看懂房地产。3 如何衡量房地产市场风险？全球历次房地产大泡沫，中国房地产市场风险十次危机九次地产，我们研究了全球历次房地产大泡沫的催生、疯狂、轰然崩溃及启示（第四章，任泽平、卢亮亮），包括1923-1926年美国佛罗里达州房地产泡沫与大萧条、1986-1991年日本房地产泡沫与失去的二十年、1992-1993年中国海南房地产泡沫、1991-1997年东南亚房地产泡沫与亚洲金融风暴、2001-2008年美国房地产泡沫与次贷危机。往事并不如烟，时代变迁人性不变。研究发现：

记者在采访中了解到，险资普遍希望参与化解股票质押风险的专项产品，能具有固定收益。但，投向股票的产品如何保持净值稳定？多位保险资管人士提到了类似于“可交换私募债”“可转债”的方式，设定一个年限（比如3年），形式是债，净值就不会随股价波动了。“若以3年为一个周期，股市再熊3年的可能性比较小，等股市好起来了，上市公司也能够把钱还了，再给资金一个选择权，可以换股票，再能赚一笔，对大家都是一个好事。”上述中小险企首席投资官认为。

昨晚Q2财报发布后，阿里股价在开盘时上涨了3.49%，营收增速的拉动效应明显。还有一个因素是非季节性的，和阿里近期的新零售大战略有关。投资人关注阿里在新零售高投入下的连续业绩表现，进而影响他们对这家公司的长期预判。我认为，因持续投入导致的成本上涨进而拉低利润，这个问题具有两面性，就看投资人怎么看。亚马逊的二季度财报中，电商营收增速明显降了，但云计算、广告等高毛利率的业务占比在提升，财报发布后的股价反倒是涨的，反映了投资人的视角。

在中网夺冠后，加西亚在通往新加坡的排名上超过孔塔来到第八位，不过她的领先优势并不大。孔塔如果在莫斯科有不错的发挥，还是有机会在最后时刻反超。“我的经纪人发短信给我，问我说需不需要申请一张外卡。我说，可以啊，当然。所以我们再看看吧。”加西亚谈到莫斯科赛时说道。

潘功胜在论坛上透露了中国债市下一步的开放措施。一是债券市场互联互通：研究推出债券ETF等指数型产品；债券中央存管机构（CSD）互联互通。二是境外投资者关心的部分制度安排：有效支持境外投资者的特殊结算周期需求；外汇局正研究优化境外投资者参与外汇对冲交易相关安排；财政部计划增加2019年关键期限国债续发次数。三是回购和衍生产品：适时全面放开回购交易；大力推进人民币衍生品使用。

此外，统一增值税小规模纳税人标准也给企业带来了红利。“增值税一般纳税人可以转为小规模纳税人，这一转就给我省下了16万税款。”浙江某医疗科技有限公司负责人曹昱介绍说，由于该公司客户群主要是浙江省的公立医院，通常不需要增值税专用发票，导致自该公司认定一般纳税人以来，收到发票的90%以上均为增值税普通发票，进项专票可谓是微乎其微。如今，该公司转登记为小规模纳税人，无疑给企业发展打了一剂“强心针”。据了解，目前浙江全省已有超过6千户企业成功转登记为小规模纳税人。