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与之相反的是，A股科技、医药、消费等行业的代表性企业尽管很多估值已经不低，但仍有不少公司在大盘调整之际，仍然保持斜45度的上攻态势。两相比较，现在市场的分化特征得以凸显。例如，钢铁行业“一哥”宝钢股份现在的市值已不敌爱尔眼科；建筑行业“一哥”中国建筑的市值已经被迈瑞医疗超越；港口行业“一哥”上港集团的市值已经低于药明康德；火电行业“一哥”华能国际在市值上已输给澜起科技。此外，就市值而言，目前一个恒瑞医药≈一个宝钢股份+一个中国建筑+一个华能国际。

值得一提的是，这或许是首例中国公民在美国申请破产重组，而所有债权人都来自中国的案例，同时这也是贾跃亭赴美之后首次公开与债权人集体会面。《证券日报》记者了解到，本次会议对破产重组方案进行了深度沟通，但没有进行任何投票。会上，贾跃亭向全体债权人诚恳致歉，并反复强调：“债务重组的成功与否决定了FF的生死，也决定了各位债权人的利益。”对此，有从事汽车融资人士向记者透露，由于对FF造车前景普遍看空，目前对FF感兴趣的投资人会等到贾跃亭确定破产重组之后，才可能决定是否投资。

笔者预计，2019年“稳杠杆”仍会成为主基调，金融领域仍会是杠杆率控制的重点监测对象。要达到合理杠杆率，需要持续的结构化精细调整和政策协调，把握好力度与节奏。两会期间，银保监会主席郭树清表示，结构性去杠杆要明显降低企业杠杆率，稳住家庭杠杆率。笔者认为，针对中国宏观杠杆的结构性特征，需要有所侧重，分类施策，短期内要防止去杠杆过快引发经济下行压力和金融风险，特别要注意改善民营企业融资困境；长期来看，要引导国有企业主动降杠杆，并防范地方政府债务过快上升。

通过自主研发，截至目前，海尔累计申请专利3.8万余项，其中发明专利2.3万余项，覆盖25个国家和地区，海外发明专利数量近万件。仅2018年上半年，海尔就申请专利四千余项，其中技术含量更高的发明专利占比超过60%。累计荣获iF国际设计大奖79项，reddot国际设计大奖48项，G-mark国际设计大奖5项，IDEA国际设计大奖6项，中国外观专利金奖3项，连续两届荣获工业和信息化部颁发的国家级奖项——“中国优秀工业设计奖”金奖。

实际上，马云选择与张勇接棒背后，均离不开十年前的合伙人机制。一位不愿具名的电商企业创始人称，当时阿里的体量在快速膨胀，业务、人事等错综复杂，大企业面临的困境阿里也在经历，基于此，合伙人机制就成为一剂良药。合伙人制度算得上“分权而治”。据了解，合伙人提名董事会的大多数董事人选，而非根据股份的多少分配董事席位。中国企业改革与发展研究会副会长李锦在接受北京商报记者采访时称，该制度促使公司决策由集体决策以降低对个人依赖。

以下为演讲实录：张国华：谢谢野三坡中国经济论坛的邀请，得以有机会到这来和大家共同交流，我今天发言的题目是《城市化与京津冀一体化：公共服务业定成败》，重点谈城市化与京津冀一体化进程中公共服务业决定成败的为什么？做什么？和怎么做？第一， 为什么公共服务业会决定城市化与京津冀一体化的成败？