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东吴证券表示，外围消息影响正在逐渐减弱，市场整体韧性较强，有望随政策面的明朗而展开全年N形走势中的最后一笔。目前指数仍运行在箱体之中，在市场有效突破前，对于震荡行情，高抛低吸仍是良策。中长期来看，在没有新的超预期利空下，投资者不宜过分悲观，留意市场企稳后的加仓机会。

为什么非要做这个事情？因为我认为这就是一个未来必然的趋势。因为App还要下载安装，网页的体验又太糟糕。这点，在之前的公开课，我已经详细讲过了，就不重复了。其实很多人可能不理解网页的体验为什么不好，就像不理解为什么公众号的体验比网页好一样。这里，微信其实用了一些限定性的办法，比如说排版，使得哪怕是一个业余团队，做的公众号或者小程序，在用户端看起来体验都还不错。

市场判断：四十年后改革开放再出发，客观世界在改变，市场先生将跟上。1978年的改革开放，决定过去四十年中国经济快速发展；四十年后改革开放将再出发，塑造一个高质量发展的中国经济。客观世界决定股票资产的内在价值，中期内决定了市场方向；它的变化则在短期内影响投资行为与股票价格。过去一个季度，内部环境没有恶化。但在市场先生的悲观眼中，看到的只是悲观的客观世界。未来一个季度，改革开放政策有望超预期。客观世界在改变，市场先生落在后面。我们认为市场先生也将跟上步伐，对四季度市场不必悲观

图表9：货币周期影响通胀周期来源：Wind，中泰证券研究所图表10：产出缺口影响通货膨胀来源：Wind，中泰证券研究所图表11：原油价格与通货膨胀来源：Wind，中泰证券研究所图表12：GDP平减指数与通胀指标跟踪（%）来源：CEIC，中泰证券研究所

乘联会统计的6月零售量增幅终于转正，表面看来，跌跌不休一年的车市有所好转。然而，现实是多地实施国六新政这一外力推动，诸多车企抢在7月1日之前以低价刺激市场，甚至不惜用五折的售价来清国五库存车，想方设法实现国六切换的硬着陆，为7月的车市埋下诸多不确定的因素。这从中汽协统计的6月批发量也可见一斑，虽然跌幅已有所收窄，但依然未摆脱负增长。值得注意的是，6月的汽车产量更是下跌17.3%，无论是整车厂还是经销商，对于后市并未看好。

惊喜的是，很多产业都开始探索小程序，并将小程序视为自己的必选项。中国中部地区一个知名连锁企业的改革派高管，在内部放言，要么让做小程序，要么自己滚蛋。接触一线企业的微信小程序零售行业负责人于洪潇最早是和沃尔玛沟通的。一开始，作为外资企业的沃尔玛，根本不知道小程序是什么。双语沟通了3小时，对方还在考虑要不要把订阅号转成服务号。